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商业研究

商业研究

2026年04期

以反映最新商经理论和现代科技与经济相结合为特色的国内外公开发行的经济类专业学术性中文核心期刊。主要报道商业、财经、粮食、物资、流通及旅游服务等商务经贸战线学术研究新动态。

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商业经济 | 电商主播属性如何驱动消费者冲动性购买意愿

商业经济 | 电商主播属性如何驱动消费者冲动性购买意愿

摘要：基于SOR理论，本文构建电商主播属性与消费者冲动性购买意愿关系的分析框架，将主播属性细分为魅力性、专业性、互动性、知名度和娱乐性，并引入感知唤醒、感知愉悦与产品稀缺性，考察其情绪作用机制和边界条件，并运用问卷数据，采用结构方程模型、Bootstrap方法和PROCESS模型进行实证检验。研究发现：魅力性、专业性、互动性和知名度与消费者冲动性购买意愿呈显著正相关关系，娱乐性的直接影响不显著；不同主播属性通过感知唤醒、感知愉悦及“感知唤醒-感知愉悦”链式路径呈现差异化间接作用关系，其中魅力性与互动性的情绪传导作用更为完整，专业性和娱乐性主要通过感知唤醒及链式路径发挥作用，知名度则主要通过感知愉悦产生影响；产品稀缺性显著调节消费者情绪与冲动性购买意愿之间的关系，并增强部分条件间接效应。研究表明，直播电商运营应由流量导向和娱乐刺激转向主播魅力、专业能力与互动质量的协同提升，同时应真实、适度运用稀缺性策略，以提升消费者体验、购买转化效率和直播运营的可持续性。
产业经济 | 数字技术创新对企业绿色全要素生产率的影响

产业经济 | 数字技术创新对企业绿色全要素生产率的影响

摘要：依靠数字经济发展红利，进一步推动数字化与绿色化深度融合对于企业突破资源环境双重约束、助力“双碳”目标如期实现具有重要的现实意义。本文基于2010—2024年中国A股上市公司数据，通过构建数字技术创新指标，系统论证数字技术创新对绿色全要素生产率的影响及其作用机制。结果表明，数字技术创新显著促进了企业绿色全要素生产率提升，从而推动企业绿色转型进程。从作用机制上来看，改善信息不对称状况、缓释企业融资约束及提升人力资本水平是其中的作用渠道。异质性分析发现，数字技术创新的绿色效应在位于低碳城市、知识产权保护水平较高地区的企业、高技术行业、重污染行业、国有企业与处于成长期的企业中更为明显。本文研究证实了数字技术创新对企业绿色转型的赋能效果及其作用机制，为我国推动生态文明建设和数字化转型战略提供了有益参考。
产业经济 | 数实资源-技术融合与制造企业新质生产力

产业经济 | 数实资源-技术融合与制造企业新质生产力

摘要：本文基于动态能力理论，选择2013—2023年沪深A股制造业上市公司数据为研究样本，运用多项式回归与响应面分析方法，考察数实资源融合与数实技术融合能力的匹配关系及其与制造企业新质生产力的关联。研究发现：数实资源融合与数实技术融合越趋于一致时，与企业新质生产力水平提升呈现更强关联；在一致性情况下，高数实资源融合-高数实技术融合更有利于提高企业新质生产力；在不一致情况下，高数实资源融合-低数实技术融合组合相较于低数实资源融合-高数实技术融合组合更能促进企业新质生产力水平；数据智能赋能在数实资源融合与数实技术融合组合关系影响企业新质生产力过程中发挥中介作用；内部控制质量正向调节数据智能赋能与企业新质生产力之间的关系；异质性分析表明，数实资源融合或数实技术融合与新质生产力之间的关联在非国有企业、大规模企业和高创新投入企业中相对更为明显。
产业经济 | 数据要素市场配置能否提升农业产业韧性

产业经济 | 数据要素市场配置能否提升农业产业韧性

摘要：提升农业产业韧性是保障粮食安全、建设农业强国和推进乡村全面振兴的重要基础。与一般数字经济发展不同，数据要素市场配置通过推动数据资源确权、流通、交易和复用，能够降低农业产业运行中的信息摩擦，增强风险感知、资源调度和链条协同能力。本文以城市数据交易平台设立作为数据要素市场配置强化的准自然实验，基于2009—2023年中国城市面板数据，运用多时点双重差分模型考察数据要素市场配置对农业产业韧性的影响。研究发现：数据要素市场配置显著提升农业产业韧性；机制检验表明，农业技术创新、农业企业数字化和农村数字基础设施建设是数据要素市场配置提升农业产业韧性的重要路径；异质性分析显示，该效应在东部和中部地区、非产销平衡区以及高农业依赖地区更为显著，说明数据要素市场配置的韧性赋能效应具有吸收能力依赖和边际补短板特征。本文为理解数据要素市场建设的农业产业效应提供了经验证据，也为通过数据要素市场化改革提升农业产业安全韧性提供了政策启示。
货币金融 | 金融服务实体经济与城市高质量创新

货币金融 | 金融服务实体经济与城市高质量创新

摘要：推动城市创新由数量扩张转向质量提升，是深入实施创新驱动发展战略、发展新质生产力和推进新型工业化的关键环节。产融合作能否通过强化金融服务实体经济功能提升城市创新质量，是检验科技、产业与金融协同发展成效的重要命题。本文基于2010—2023年中国276个地级市及以上城市面板数据，将国家产融合作试点城市建设视为准自然实验，采用交叠双重差分法系统考察了产融合作试点对城市高质量创新的影响及其作用路径。研究发现，产融合作试点显著提升了城市高质量创新水平，表明金融服务实体经济能够有效促进城市高质量创新。机制检验表明，产融合作试点显著促进金融科技发展、创业活动和政府科技投入，上述结果与信息匹配、创新主体激励和财政科技支持三条作用路径一致。进一步分析发现，产融合作试点的创新质量提升效应存在城市区位差异，地方政府财政压力会削弱政策效果，数字普惠金融则具有显著增强作用。基于企业微观数据的检验进一步表明，产融合作试点能够促进企业实质性创新。研究结论为完善金融服务实体经济机制、提升城市高质量创新，以及推进科技、产业与金融协同发展提供了经验证据。
货币金融 | 金融科技赋能企业数字化转型

货币金融 | 金融科技赋能企业数字化转型

摘要：数字经济快速发展背景下，金融科技已成为推动企业数字化转型的重要外部力量。基于数据资产积累与风险承担水平视角，本文以2011—2024年中国沪深A股上市公司为研究样本，构建双向固定效应模型，系统考察金融科技对企业数字化转型的影响及其作用机制，并进一步分析技术人员占比与管理层薪酬激励的调节作用。研究发现：金融科技能够显著促进企业数字化转型。机制分析表明，金融科技通过促进企业数据资产积累和提升风险承担水平两条路径推动企业数字化转型。调节效应检验表明，技术人员占比和管理层薪酬激励均能够强化金融科技促进企业数字化转型的作用。异质性分析表明，金融科技对制造业企业和民营企业数字化转型的促进效应更为显著。本文从数据资产与风险承担视角揭示了金融科技赋能企业数字化转型的内在机制，为完善金融科技发展环境、提升企业数字化转型能力以及推动数字经济与实体经济深度融合提供了经验证据。
货币金融 | 绿色投资与制造业企业低碳转型

货币金融 | 绿色投资与制造业企业低碳转型

摘要：在“双碳”目标持续推进与绿色发展理念不断深化的背景下，推动制造业企业实现低碳转型已成为中国经济高质量发展的关键议题。本文以2010—2022年中国沪深A股制造业上市公司为研究样本，构建企业碳绩效指标刻画低碳转型水平，实证检验绿色投资对制造业企业低碳转型的影响及其作用机制。研究发现，绿色投资能够显著提升企业碳绩效。机制检验表明，绿色投资通过促进企业创新投入和改善外部信息环境两条路径提升企业碳绩效。异质性分析显示，绿色投资的作用效果在国有企业、非重污染行业、社会信任水平较低地区及数字化程度较高企业中更为明显。低碳创新视角的再检验进一步揭示，绿色投资显著促进企业绿色专利产出，说明其能够推动低碳技术成果形成。本文为完善绿色投资政策体系与推进制造业低碳转型提供了经验证据。
货币金融 | 耐心资本推动企业“专精特新”转型

货币金融 | 耐心资本推动企业“专精特新”转型

摘要：培育壮大耐心资本、推动企业向“专精特新”转型，是增强产业链供应链韧性、夯实新质生产力微观基础的重要举措。本文以2010—2024年深交所中小企业板、创业板和上交所科创板上市公司为样本，构建企业专精特新转型指数，实证考察耐心资本的影响效应、作用机制及经济后果。研究发现，耐心资本显著促进企业专精特新转型。机制分析表明，耐心资本主要通过增强政府引导基金支持、缓解融资约束和促进利用式创新推动企业转型，探索式创新则在短期内表现出遮掩效应。异质性分析发现，该促进作用在民营企业、高技术产业、尚未获得专精特新认定的企业及金融市场化程度较低地区更为显著。进一步研究表明，耐心资本主要促进企业精细化和特色化发展，并可通过推动专精特新转型改善企业ESG表现。研究结论为完善耐心资本与专精特新企业对接机制、实施差异化金融支持提供了经验证据。
财经纵横 | 数智化转型如何赋能制造业企业数字创新

财经纵横 | 数智化转型如何赋能制造业企业数字创新

摘要：在数字经济与人工智能深度融合背景下，数智化转型已成为制造业企业提升数字创新能力的重要战略路径。基于2011—2024年中国A股制造业上市公司数据，本文考察数智化转型对企业数字创新的影响、作用机制及情境条件。研究发现：数智化转型显著提升企业数字创新水平；机制分析表明，数智化转型主要通过强化员工战略认知、提升企业动态能力和构建协同共生的数字生态系统推动数字创新；高技术行业属性和长期导向组织文化能够增强数智化转型的创新赋能效应，该作用在非国有企业、融资约束较强企业以及数字基础设施较完善地区更为显著。研究表明，应完善数字基础设施和制度供给，强化企业长期导向、动态能力与生态协同，促进数智化转型优势向数字创新成果持续转化。
管理天地 | 耐心资本改善企业 ESG 表现期望差距了吗

管理天地 | 耐心资本改善企业 ESG 表现期望差距了吗

摘要：在我国加快培育耐心资本、完善企业 ESG 治理体系的背景下，本文以 2013—2024 年中国 A 股上市企业为样本，考察耐心资本对企业 ESG 表现期望差距的影响及其作用机制。研究发现：耐心资本能够显著改善企业 ESG 表现期望差距，既缩小负向差距，又扩大正向差距。机制检验表明，耐心资本主要通过缓解融资约束、降低代理成本和促进供需匹配发挥作用。异质性分析发现，上述作用在小市值企业、重污染企业和高媒体关注度企业中更加显著。进一步研究发现，耐心资本改善 ESG 表现期望差距具有边际递减特征，并能够进一步提升企业市场价值。研究表明，耐心资本不仅能够改善企业 ESG 表现期望差距，而且能够通过优化资源配置和完善治理机制增强企业长期可持续发展能力。据此，应完善耐心资本培育和配置机制，健全长期资本参与企业 ESG 治理的制度体系，畅通耐心资本改善企业 ESG 表现期望差距的传导机制，并针对不同类型企业实施差异化支持政策。
管理天地 | 企业数字化转型与供应链韧性

管理天地 | 企业数字化转型与供应链韧性

摘要：企业数字化转型能够有效提升生产效率与市场竞争活力，增强供应链韧性。以中国沪深 A 股上市公司为研究对象，以 2012—2024 年作为研究周期，借助多种计量模型探究企业数字化转型与供应链韧性二者的关系，并考察 ESG 表现的中介作用和政府补贴的调节作用。研究发现，企业数字化转型能够显著提升企业供应链韧性；异质性分析结果表明，在国有企业、行业竞争水平高的企业及中心城市企业中，数字化转型对供应链韧性的赋能效应更显著；中介效应检验结果表明，企业数字化转型能够通过 ESG 表现赋能供应链韧性；有调节的中介效应表明，政府补贴对企业数字化转型通过 ESG 表现影响供应链韧性这一路径具有正向调节效应。据此，提出补齐企业数字化转型短板、提升企业 ESG 表现、发挥财税政策作用的对策，旨在为强化供应链韧性、推动产业现代化建设提供参考借鉴。
管理天地 | 人工智能投资与企业违约风险

管理天地 | 人工智能投资与企业违约风险

摘要：在人工智能加快融入实体经济、深刻重塑企业经营方式和资源配置结构的背景下，人工智能投资对企业财务风险的影响日益受到关注。本文基于企业招聘大数据和机器学习技术，从人力资本视角构建企业人工智能投资指标，并结合2015—2023年上市公司数据，系统考察人工智能投资对企业违约风险的影响及其作用机制。研究发现，人工智能投资显著降低企业违约风险。机制分析表明，人工智能投资主要通过形成无形资产积累、降低企业对抵押贷款的依赖度，而非增强股权融资吸引力，推动企业杠杆率下降，进而缓解违约风险。异质性分析表明，在资本密集型行业、要素市场化程度较高地区以及有形资产比例较高、股票流动性较高的企业中，人工智能投资的违约风险缓释效应更为显著。本文为企业在推进人工智能投资过程中防范债务违约风险提供了启示。
管理天地 | 数实产业技术融合与企业 ESG 评级分歧：从信息扰动到信息治理

管理天地 | 数实产业技术融合与企业 ESG 评级分歧：从信息扰动到信息治理

摘要：ESG 评级分歧反映了不同评级机构对企业可持续发展信息的判断差异，其背后不仅是评级标准差异，更与企业 ESG 信息表达、信息获取和信息质量密切相关。基于 2015—2023 年沪深 A 股上市公司数据，本文考察数实产业技术融合对企业 ESG 评级分歧的非线性影响及其作用机制。研究发现，数实产业技术融合与企业 ESG 评级分歧呈先增后减的倒 U 型关系，表明数实产业技术融合对企业 ESG 信息环境的影响存在由信息扰动向信息治理转换的阶段性特征。机制检验表明，管理层情感语调、私有信息获取能力和碳信息披露质量分别对应信息表达、信息获取和信息质量三个环节，是理解上述非线性关系的重要渠道。异质性分析显示，该关系主要体现在营商环境较差、东部地区、信息透明度和信息可比性较高以及采用 GRI 标准的企业中。进一步分析发现，较高水平的数实产业技术融合有助于缓解国内外评级机构分歧，并存在一定的行业和地区同群效应。本文从信息环境动态演化视角拓展了数实产业技术融合与 ESG 评级分歧研究，为完善企业 ESG 信息治理和推进数字经济与绿色低碳发展协同提供经验证据。
管理天地 | “研究阐释党的二十届四中全会精神”专题征稿启事

管理天地 | “研究阐释党的二十届四中全会精神”专题征稿启事

党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确了“十五五”时期我国经济社会发展的总体要求与行动蓝图。为深入研究和阐释党的二十届四中全会精神，推动对“十五五”时期重大经济理论与实践问题的探讨，现面向广大专家学者征集相关研究成果。诚挚欢迎围绕以下选题方向（包括但不限于）展开深入探讨： 1. 现代化产业体系构建研究 2. 银发经济发展与人口老龄化应对研究

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商业经济 | 电商主播属性如何驱动消费者冲动性购买意愿

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产业经济 | 数字技术创新对企业绿色全要素生产率的影响

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产业经济 | 数实资源-技术融合与制造企业新质生产力

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产业经济 | 数据要素市场配置能否提升农业产业韧性

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货币金融 | 金融科技赋能企业数字化转型

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货币金融 | 耐心资本推动企业“专精特新”转型

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财经纵横 | 数智化转型如何赋能制造业企业数字创新

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管理天地 | “研究阐释党的二十届四中全会精神”专题征稿启事

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