尽管延续了金融“挤水分”的特点,但在去伪存真之下,发现5月金融数据映射对实体经济的支持并不差:一转颓势的政府债融资、近万亿元的信贷增量、稳定的企业中长贷仍显融资修复的程度不弱,这也可能使得近期仍有内外约束的降息不那么紧迫。 “去伪”,主要集中在货币端。5月M1与M2同比的继续回落更多地还是体现叫停存款补息、贷款转存等现象的监管落实。“存真”,排除空转资金后,接近万亿元规模的信贷增量也更具
MLF利率10个月不变 6月17日,中国人民银行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利(MLF)操作,充分满足了金融机构需求,利率均较前期保持不变。鉴于本月有2370亿元MLF到期,央行6月缩量操作550亿元。央行在2024年3月起连续两个月的MLF操作中开始净回笼资金, 5月持平,此前在2022年12月至2024年2月,央行曾连续15
8.6% 5月,中国货物进出口总额37077亿元,同比增长8.6%。其中,出口21471亿元,增长11.2%;进口15607亿元,增长5.2%。进出口相抵,贸易顺差5864亿元。1-5月,货物进出口总额175042亿元,增长6.3%。 -0.7% 5月,一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%,降幅比上月扩大0.1个百分点;同比下降3.2%,降幅比上月扩大0.7个百分点。二、三线城市新建
国家统计局公布的数据显示,5月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,比上月下降1.1个百分点;1-5月,全国固定资产投资(不含农户)同比增长4.0%,比1-4月下降0.2个百分点;5月社会消费品零售总额同比增长3.7%,比上月提升1.4个百分点。5月全国城镇调查失业率为5.0%,与上月持平。 海关总署公布的数据显示,5月出口(以美元计价)同比增长7.6%,增速比上月提升6.1个百分点。1-5月
虽然瑞士、瑞典、加拿大和欧元区已经相继降息,但美联储依然选择“按兵不动”,美联储对通胀回落的信心依旧不足。 在6月的议息会议上,美联储继续维持基准利率在5.25%-5.5%不变。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,迄今为止的通胀数据不足以给美联储降息的信心。美联储公布的基准利率“点阵图”显示,美联储官员们普遍预计2024年只会降息一次。看来美联储采取的策略还是等。 束缚当前美联储政策的关键因素
科创板五周年之际,在“科技特色估值”(下称“科特估”)的催化下,A股市场科技行情再次被点燃。 2019年6月13日,科创板举办开板仪式。历经五年的发展,科创板从无到有,截至2024年5月底,科创板共有上市公司572家,总市值超5万亿元。科创板五年的发展,不仅是中国资本市场改革的一个缩影,更是中国经济转型升级、科技创新驱动发展战略的具体实践,已成为中国“硬科技”企业上市首选地。 在此背景下,
科创板再迎重要改革措施。 6月19日,在2024陆家嘴论坛期间,中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”),这标志着成立五周年的科创板改革再出发,将为资本市场服务新质生产力打开新空间。 此前的4月,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(下称新“国九条”)。该意见出台后,证监会密集出台了若干配套制度规则,涉及严
近几年,随着国内电网建设力度的加大,电网设备领域的投资热度持续升温,在带动相关领域上市公司基本面持续向好的同时,也让细分领域龙头公司股价长期走牛。 年初以来,以平高电气、许继电气、四方股份、中国西电、海兴电力等为代表的电网设备股,在政策端的持续发力、“出海”业务成为业绩重要来源的情况下,净资产收益率和销售毛利率持续上行。这成为这些公司股价表现积极的基础,而股价的上涨也让之前连续几年布局这
单日批发价格下跌近200元/瓶,这是飞天茅台少有的现象。在持续下降后,飞天茅台市场价逼近每瓶2200元,而在春节前后,其价格尚在每瓶2700元左右。对贵州茅台来说,终端约两成价格的下降对公司收入没有影响,茅台批发价的下跌更多是一个去金融属性的过程。 春节后,飞天茅台终端价格下跌过程中,有两次引发市场的集中关注。一次是4月份巽风酒上市,飞天茅台跌破了每瓶2600元。此次是端午和618促销,引发飞天
华虹半导体近期先后披露两份重要财报,2023年,其营业收入为162.32亿元,同比下降3.30%,归属上市公司股东的净利润为19.36亿元,同比下降35.64%;2024年一季度,华虹营业收入为32.97亿元,同比下降24.62%,归属上市公司股东的净利润为3.22亿元,同比下降78.76%。 从数据来看,受半导体市场暂时性低迷影响,作为半导体产业链上游的重要生产环节,华虹半导体业绩也不免出现下
继5月中旬美国宣布大幅提高中国电动汽车关税后,大约一个月后的6月中旬,欧盟也宣布,将对中国不同车企生产的纯电动车加征17.4%-38.1%的税率。在2023年成为全球最大的汽车出口国后,中国汽车出海之路已无法阻挡。 与欧美主要车企放缓新能源车发展不同,中国车企加速向新能源转型。不光是造车新势力,传统车企也都集体押注新能源车,2023年新能源车销量已达到全球的约65%。汽车出口中,新能源车出口快速
2021年至今,羚锐制药股价从低点6.81元/股最高涨至26.89元/股,期间最大涨幅294.86%。截至6月14日收盘,公司股价报收25.09元/股,总市值142.26亿元。在此背后,公司营收从2020年的23.32亿元增加至2023年的33.11亿元,净利润从3.25亿元增加至5.68亿元。 不过值得注意的是,在市场乐观预期背后,实控人所控制企业已于近期推出减持计划,减持金额达到数亿元。
全球被动元件市场规模超过300 亿美元,电容占比超七成。 被动元件市场此前由海外厂商主导,市场占有率大,在特殊原材料上具有较大话语权,能够通过调节产能利用率影响行业价格。该产业属于基础产业,具有投资强度大、扩产周期长、经营杠杆高、规模效应明显等产业特性,国产厂商多年来重视研发,稳步扩张,伴随上游原材料端的突破,国产被动元件依靠成本优势向规模化、高端化方向迈进。 2023年下半年,电子产品的景气
2024年第一季度,华利集团实现营业收入47.65亿元,同比增长30.15%,实现净利润7.87亿元,同比增长63.67%。随着2023年下游客户去库存的顺利进行,公司重新进入增长轨道。下游客户去库存顺利、补库存开启,品牌运动鞋服代工龙头的订单逐步恢复,带来一季度业绩的快速增长,行业开始进入景气周期。 盈利拐点 华利集团是一家运动鞋制造商,申洲国际是纵向一体化针织制造商,下游客户以海内外头部运
近期,牵手胖东来正成为A股零售公司的一股热潮,至少有三家超市类上市公司采取了类似动作。2024年4月,胖东来20多人帮扶团队来到长沙,投入到*ST步高的调整之中,后者在新冠疫情前的2019年营收和净利润分别197.25亿元和1.73亿元,2023年分别滑落是30.01亿元和亏损18.89亿元。 第二家与胖东来结缘的是永辉超市。2023年,永辉超市营收和净利润分别为786.42亿元和-13.29亿
6月14日,武汉“车路云一体化”重大示范项目获批准备案,成为继北京后第二个落地百亿级“车路云一体化”项目城市。 年初以来,多地陆续开展“车路云一体化”项目建设,“车路云一体化”应用试点范围持续扩大。政策利好密集催化下, 6月17日至19日,A股市场超16家概念股出现涨停或涨超10%。 据不完全统计,6月初以来,约有27家上市公司在互动平台回复车路云相关业务情况。 多家券商分析指出,短期来看,
过去一年多时间,中国CXO行业命运多舛,一方面部分依赖海外的公司受地缘风险的影响较大;另一方面受疫情中新冠大单导致前期高基数影响,不少上市公司业绩负增长,估值和业绩遇挫。但同时可以看到,中国CXO国内业务呈现强劲增长,一些仿制药CXO企业也在逆势增长,这或许是一个新起点。 工程师红利 虽然国内CXO企业中部分营业收入来自于境外,易受地缘风险影响,但过去十数年中国CXO行业之所以能够蓬勃发展,与
上半年净利润同比增长5.36倍至6.34倍,A股上市公司齐翔腾达以一份高增的业绩预告,拉开半年报业绩预告序幕。 对于业绩增长的原因,齐翔腾达表示,主要是受到上游原材料降价、产品价格回暖以及产品出口增长三因素共同影响。 梳理来看,二季度以来,化工板块整体表现亮眼。染料、氟化工、磷化工、玻纤、涤纶长丝等细分领域价格均出现上涨。随着齐翔腾达拉开中报业绩预告序幕,化工行业上市公司基本面复苏重回机构视野
2024年全球图像传感器(下称“CIS”)市场规模预计为214亿美元,有望于2029年接近300亿美元。维尔股份下属的豪威、格科微、思特威等国产厂商不断研发高端CIS产品,缩短与索尼、三星等海外厂商的差距,中端市场主打性价比,在安卓手机、安防与车载领域取得一定的市场份额。 2024年一季度,国产CIS厂商业绩增长强劲,大陆晶圆代工厂加大供应力度,与海外厂商的竞争仍将激烈。 手机CIS性能角逐
本轮茅台降价是继2013年之后首次社会库存出清试验,将考验茅台品牌的成色并验证多年盛传的堰塞湖问题是否存在。只有当市场的真实需求与社会库存达到一个平衡点,新的市场价格才会真正形成。 不过,本文更想讨论的是贵州茅台的长期基本面。 提价能力并未消失 2023年底茅台公告提价,当时正遭遇行业逆风,市场普遍担心茅台透支提价能力、后续提价难以为继。表面看确实如此,茅台2012年9月1日提价至819元,
近两年来,股息收益率较高的个股整体明显跑赢A股指数。它们何时会涨到头?高股息策略的天花板在哪里? 笔者认为,得看不同行业、不同个股的具体情况,同时还得看买方资金的性质。 行业类别不同 首先,对于有衰退预期、未来分红会减少的个股,股息收益率7%-8%都不一定合适,股价不见得会走强。因为它们的分红今年高,明年就可能低,没有可持续性,不应该简单地基于高股息进行长期投资。 最典型的案例就是某房地产
新华文轩(00811.HK),是笔者曾经关注过,但是却错过的一个好机会。 2021年2月,当时公司港股市值约50亿元人民币(以下均以人民币计价),2020年全年归母净利12.6亿元,归母净资产101.4亿元,市盈率不足4倍,市净率不足0.5倍,当年派息3.8亿元,股息率接近7.56%,估值非常便宜。 若按照清算估值法,计算公司可变现价值,按2020年财报粗略计算,公司净运营资产约71亿元(总资
科创能强到何时 主持人:每逢全球重大体育活动,这大A都会保持本色,向某个不可描述的方向运行,泛舟是否也已经习惯了? 泛舟:更要习惯的是栏目中的一些内部梗,好在读者都是老朋友,有些话不说也能明白。其实部分指数还凑合,比如高端制造的代表科创。部分板块表现尚可,比如新质生产力中的数字经济,汽车及机器人,电改,涨价等。部分风格非常强,比如20cm。所以当下就是指数弱,短线活跃气氛佳的阶段。
6月19日,中国证监会主席吴清在第十五届陆家嘴论坛上发表主旨演讲时表示,证监会将“积极主动拥抱新质生产力发展”,为此,下一步工作将着眼三个方面:一是要提升多层次市场的服务覆盖面和精准度;二是要壮大耐心资本;三是要从制度机制以及理念上解决包容创新的问题。 同日,证监会官网发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。根据该份文件,证监会将强化科创板“硬科技”定位,开展深化发行
6月13日,中国对外经济贸易信托公司(下称“外贸信托”)将其所持宝盈基金25%股权在北京产权交易所挂牌招商的动态再次引起媒体对中小公募基金生存状态的关注。 在此之前,江信基金五位高管同日离职的公告以及某家小规模公募基金的欠薪传闻已然让部分从业者有风声鹤唳之感。 对于上述现象,坊间有一种观点直指“马太效应”,认为“中小公募陷入困难”为不可避免的普遍现象。 事实上,抛开“困难”一词在主客观上皆存
6月18日至20日,低空经济50人论坛(ELA50)暨低空经济高质量发展研讨会在深圳举行,并发布了《低空经济高质量发展鹏城共识》。 自2021年《国家综合立体交通网规划纲要》提出“低空经济”概念,到2024年3月,工信部等4部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案(2024—2030年)》,期间不少地方政府相继出台相关规划,低空经济路线图基本清晰。低空载物和载人也逐步开始商业化,从一季度披露的
本周,AI总龙头英伟达成为全球股票市值一哥,自2022年10月以来市值增加11.5倍,彰显华尔街赢家通吃的马太效应。美股屡创新高,本土逆向投资者开始关注悄然走强的港股。 美股估值泡沫史无前例 本周,全球多数股市进入牛市加速上升期,美股居功至伟。StockQ数据显示,截至6月18日,MSCI所有国家股市指数再创新高,年内涨幅约为10.6%;过去十年的年化收益率为6.53%,扣除美
近日工信部等有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点,叠加“车路云一体化”首批试点城市即将公布,有望共同推进智能驾驶加速落地应用。“车路云一体化”是智能网联汽车规模化、产业化的关键,加快建设城市和道路基础设施,促进提升车载终端搭载率提升,将推动智能网联汽车产业高质量发展。 顶层设计陆续落地“车路云一体化”催化密集 近期“车路云一体化”概念持续发酵,A股智能汽车相关主题表现活跃。从
4月30日,沪深交易所同时发布《股票上市审核规则》的最新修订版,其中一项主要修订内容是提高主板IPO企业相关财务指标的门槛。具体而言,首先,将第一套上市标准中的最近三年累计净利润指标从1.5亿元提升至2亿元,最近一年净利润指标从6000万元提升至1亿元,最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1亿元提升至2亿元,最近三年累计营业收入指标从10亿元提升至15亿元;其次,将第二套上市标准中的最近三
2024年以来银行上涨或可从两方面因素来考虑,一是无风险利率下行,红利逻辑持续演绎;二是年度业绩逐步披露,部分银行业绩表现较好或对市场预期有所修复。尽管如此,银行PB也仅修复到如今0.56倍的水平。2024年一季度行业净息差下探至1.54%,但同比降幅已经收窄,2024年或是银行业绩筑底之年,后续若业绩逐步修复,估值也有望随之回升。 银行板块历轮行情背后,往往都伴随着名义GDP增速的起伏。若GD
6月19日,中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上发表《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》的主题演讲,强调中国坚持“支持性的”货币政策立场,通过逆周期和跨周期调节,为经济持续回升提供支持。央行明确以短期操作利率为主要政策利率,2024年三季度或迎降息窗口。并提出中国货币政策框架在未来的五个演进方向。 潘功胜提出“未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前来看,7
据报道,部分保险公司为符合公司风险管控要求,将于6月30日正式停售3.0%的增额终身寿险,并将于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险,并且新产品已经报备成功。 随着部分险企拟调降增额终身寿险产品预定利率,寿险公司负债成本有望进一步降低;而且,短期或带来需求的提前释放,一定程度上利好寿险短期新单和NBV增速。中长期来看,监管呵护寿险公司降低负债成本的态度非常坚决,预定利率和结算利率连续下调
2024年年初以来,在稳增长政策持续发力的背景下,国内经济韧性凸显,中国一季度GDP按照不变价计算同比增长5.3%,环比2023年年末抬升0.1个百分点,进出口和投资增长支撑GDP增速小幅回暖。 2024年1-5月,社会消费品零售总额同比增长4.1%,增速水平持续回落,以化妆品、服装纺织等可选消费品增速下滑明显,消费恢复斜率不及预期。财政发力带动投资增速保持稳定。1-5月固定资产投资累计同比增速
6月14日,人民银行发布2024年5月社融金融数据。5月社融新增2.07万亿元,同比多增0.5万亿元;存量社融同比增长8.4%,环比提升0.1个百分点;5月人民币贷款新增0.95万亿元,同比少增0.41万亿元;M1增速为-4.2%,环比下降2.8个百分点;M2增速为7%,环比下降0.2个百分点。 5月新增社融2.06万亿元,同比多增5088亿元,增量由负转正;截至5月末,社融存量为391.93万
《随机致富的傻瓜》出版于2004年,这应该是我们看到的纳西姆·塔勒布关于不确定性研究系列第一本书。从那以后,陆续有了《黑天鹅》《反脆弱》等经典之作。 《随机致富的傻瓜》的主题是,分明是靠运气却被误认为是凭非运气才完成的事;以及更普遍来说,是那些被误认为是非随机现象 ( 决定论 ) 的随机现象。“幸运的傻瓜”,正是这样的写照。幸运的傻瓜运气好得出奇,却把成功归诸其他特定原因。 以另类方式呈现的历
沪指失守3000点
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
港股/美股市场观察
本周创历史新高个股15只
本周创历史新低个股88只
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(6月14日~6月20日)
融券统计(6月14日~6月20日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(6月17日~6月21日)
一周市场热点及重点板块个股表现(6月17日~6月21日)